• 營業(yè)收入同比增長46.7%，至59.44億元人民幣
• 毛利同比增長72.5%，至21.39億元人民幣；毛利率達36.0%，較2024年提升5.4個百分點
• 經(jīng)調(diào)整凈利潤同比增長69.9%，至15.59億元人民幣；經(jīng)調(diào)整凈利潤率達26.2%，較2024年提升3.6個百分點(該指標(biāo)剔除利息收入及匯兌影響)
• 全球客戶數(shù)擴大至逾640家，2024年全球收入排名前20的制藥公司中，有14家與藥明合聯(lián)建立了合作關(guān)系
• 綜合CMC(iCMC)項目總數(shù)達252個，2025年新簽70個iCMC項目
• 強勁的PPQ(工藝驗證)管線：累計獲得18個PPQ項目，其中2025年新增10個PPQ項目
• 未完成訂單總額增至14.9億美元，同比增長50.3%
• 在World ADC Awards獎項評選中連續(xù)三年(2023-2025年)榮膺"最佳CDMO冠軍"，以及2025年的"最佳CRO冠軍"

上海2026年3月23日 /美通社/ -- 全球領(lǐng)先的生物偶聯(lián)藥物合同研究、開發(fā)與生產(chǎn)企業(yè)(CRDMO)藥明合聯(lián)(WuXi XDC Cayman Inc.，股票代碼：2268.HK，以下簡稱"藥明合聯(lián)"或"集團")欣然公布其2025年全年業(yè)績(以下簡稱"報告期")。

2025年全年業(yè)績及近期動態(tài)(2026年1月至3月)

• 快速增長——作為蓬勃發(fā)展的全球生物偶聯(lián)藥物行業(yè)領(lǐng)軍者，藥明合聯(lián)通過提供世界一流的生物偶聯(lián)藥物CRDMO一站式服務(wù)，賦能全球合作伙伴加速推進ADC及更廣泛的生物偶聯(lián)藥物開發(fā)，持續(xù)保持業(yè)務(wù)快速增長。
• 戰(zhàn)略并購——除強勁業(yè)績外，藥明合聯(lián)推進了兩項戰(zhàn)略性并購舉措(包括蘇州基地源自收購東曜藥業(yè)，與合肥基地收購)，全面提升了服務(wù)能力并擴大了全球布局，旨在更好地服務(wù)全球客戶。
• 技術(shù)引擎——WuXiDARx?、X-LinC以及WuXiTecan-1和WuXiTecan-2平臺取得了突破性進展，正在加速推進下一代生物偶聯(lián)藥物開發(fā)，藥明合聯(lián)始終處于創(chuàng)新前沿并驅(qū)動價值創(chuàng)造。
• 近期動態(tài)——為進一步推進不斷發(fā)展的增長戰(zhàn)略并強化下一階段的擴張，藥明合聯(lián)將持續(xù)擴大載荷連接子產(chǎn)能規(guī)模并推動技術(shù)創(chuàng)新。
  • 江陰基地建設(shè)：藥明合聯(lián)計劃在江陰建設(shè)新的生產(chǎn)基地。這項戰(zhàn)略性投資旨在為新興的新型載荷-連接子(包括雙載荷、抗體-寡核苷酸偶聯(lián)物)以及相應(yīng)后期項目的PPQ(工藝驗證)批次供應(yīng)建立規(guī)模化的生產(chǎn)能力。載荷-連接子產(chǎn)能將提升至無錫基地現(xiàn)有水平的5倍。
  • 載荷連接子技術(shù)平臺驅(qū)動價值創(chuàng)造：藥明合聯(lián)持續(xù)投入研發(fā)創(chuàng)新以釋放潛在價值。2026年2月，藥明合聯(lián)與Earendil Labs達成一項技術(shù)授權(quán)戰(zhàn)略合作，對外授權(quán)集團自主研發(fā)的WuXiTecan-2載荷連接子技術(shù)，潛在交易總金額最高可達8.85億美元，包含首付款、里程碑付款及特許權(quán)使用費等。

2025年財務(wù)亮點

營業(yè)收入

截至2025年12月31日，本集團收入同比增長46.7%，至59.44億元人民幣。這一增長主要得益于：(i) 全球ADC及更廣泛生物偶聯(lián)藥物市場的持續(xù)發(fā)展，推動了客戶及項目數(shù)量的增加；(ii) 本集團作為領(lǐng)先的ADC CRDMO服務(wù)提供商的穩(wěn)固地位，帶動其市場份額提升；(iii) 本集團項目向后期階段穩(wěn)步推進。

毛利及毛利率

截至2025年12月31日，本集團毛利同比增長72.5%，至21.39億元人民幣，毛利率達36.0%，較2024年提升5.4個百分點。這一增長主要源于：(i) 集團整體運營和生產(chǎn)效率的提升；(ii) 客戶需求強勁，推動生產(chǎn)設(shè)施產(chǎn)能利用率持續(xù)改善；(iii) 包括BCM2 L2和DP3在內(nèi)的生產(chǎn)線加速實現(xiàn)產(chǎn)能爬坡。

經(jīng)調(diào)整凈利潤及其利潤率

本集團經(jīng)調(diào)整凈利潤同比增長69.9%，至15.59億元人民幣，彰顯了本集團核心經(jīng)營業(yè)務(wù)強勁的利潤增長勢頭。截至2025年12月31日，經(jīng)調(diào)整凈利潤率為26.2%，較2024年提升3.6個百分點。

2025年客戶和項目亮點

• 通過不斷賦能合作伙伴，我們持續(xù)擴大客戶群，累計客戶數(shù)達643家。
• "賦能、跟隨并贏得分子"戰(zhàn)略持續(xù)推動項目快速增長。截至報告期末，集團iCMC項目總數(shù)達252個，其中2025年新簽iCMC項目70個，創(chuàng)歷史新高。
• 本集團已累計獲得18個PPQ(工藝驗證)項目，其中2025年新增10個PPQ項目。
• 本集團項目布局覆蓋創(chuàng)新ADC及更廣泛的生物偶聯(lián)藥物("XDC")項目。截至報告期末，綜合ADC項目達226個，綜合XDC項目數(shù)量增至26個。
• 2025年，本集團完成超5,600個生物偶聯(lián)藥分子早期研究，類型涵蓋：雙抗ADC、雙載荷ADC、DAC(降解抗體偶聯(lián)物)、AOC(抗體-寡核苷酸偶聯(lián)物)、APC(抗體-多肽偶聯(lián)物)、LYTAC(溶酶體靶向嵌合體)等。

一體化研發(fā)技術(shù)平臺：持續(xù)迭代，驅(qū)動價值創(chuàng)造

本集團致力于通過前沿的偶聯(lián)技術(shù)、載荷-連接子技術(shù)及豐富的生物偶聯(lián)藥物開發(fā)經(jīng)驗，滿足客戶多元化的研發(fā)需求。

WuXiDARx?偶聯(lián)技術(shù)

• 專有的WuXiDARx?技術(shù)旨在提升ADC藥物的均一性以及在臨床驗證的偶聯(lián)位點上提供靈活的藥物抗體比(DAR值)選擇以滿足客戶需求。
• 該技術(shù)平臺利用天然鏈間半胱氨酸位點實現(xiàn)雙載荷ADC的生成，無需抗體工程改造或酶催化偶聯(lián)，為行業(yè)提供精簡且具有成本優(yōu)勢的單一平臺解決方案。
• 該技術(shù)平臺已成功助力客戶將8條ADC管線從臨床前階段推進至臨床階段。

  WuXiDAR2?技術(shù)平臺通過簡便的工藝實現(xiàn)窄分布DAR值；WuXiDAR1? 結(jié)合WuXiDAR2?工藝與硫醇橋接連接體，可生產(chǎn)均質(zhì)DAR1，并潛在用于諸如AOC或APC等偶聯(lián)分子的研發(fā)。

X-LinC接頭技術(shù)

• 專有的X-LinC接頭技術(shù)通過替代傳統(tǒng)的馬來酰亞胺接頭，可顯著提升血漿穩(wěn)定性，從而潛在提升ADC穩(wěn)定性和拓展治療窗口。

WuXiTecan載荷連接子技術(shù)

• 集團正著力推進自主開發(fā)的有效載荷和親水性連接子技術(shù)，旨在打造穩(wěn)定性、親水性及耐受性更優(yōu)的ADC。
• 最新自主開發(fā)的載荷連接子技術(shù)平臺WuXiTecan-1和WuXiTecan-2，在臨床前研究中已展現(xiàn)出優(yōu)異的療效和安全性特征。值得關(guān)注的是，基于WuXiTecan-2技術(shù)的雙載荷(MMAE+WuXiTecan-2)ADC在CDX模型中展現(xiàn)出顯著增強的抗腫瘤療效。
• 客戶正在積極評估WuXiTecan-1和WuXiTecan-2技術(shù)性能，具有創(chuàng)新作用機制的自有載荷及多載荷平臺的潛在合作事宜正在商討中。

產(chǎn)能加速擴張，業(yè)務(wù)精益運營

• 在業(yè)務(wù)快速增長及產(chǎn)能擴張的推動下，員工總數(shù)增至2,662人。

• 集團所有生產(chǎn)運營均遵循美國食品藥品監(jiān)督管理局(FDA)、歐洲藥品管理局(EMA)及中國國家藥品監(jiān)督管理局(NMPA)制定的藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范(GMP)。集團已累計通過全球客戶超過200次GMP審計，其中包括20次歐盟質(zhì)量受權(quán)人(歐盟 QP)審計。

• • 無錫基地：進一步提升一體化生產(chǎn)能力。無錫基地的DP5和DP6制劑車間目前正在建設(shè)中。
  • 新加坡基地：受益于強勁的海外客戶需求，新加坡基地將在2026年上半年實現(xiàn)GMP放行。這一世界一流的基地將擴大集團全球生產(chǎn)布局，強化 "中國+新加坡"的"全球雙廠生產(chǎn)"戰(zhàn)略，為全球客戶提供更強大的生產(chǎn)供應(yīng)保障和運營靈活性。
  • 上?；兀?/u>作為全球研發(fā)中心，該基地持續(xù)加大對創(chuàng)新前沿技術(shù)的投入。