云財經(jīng)訊，信達期貨指出，從當(dāng)前驅(qū)動看，黃金走勢的核心在于能源價格上行對利率預(yù)期的再約束。隨著中東沖突持續(xù)，原油價格維持高位運行，布倫特原油期貨此前穩(wěn)定在100美元上方，顯著抬升市場對通脹黏性的擔(dān)憂。在此背景下，市場對通脹回落路徑的判斷趨于謹(jǐn)慎，進而削弱對降息的定價，推動美元階段性走強，對黃金形成壓制。同時，盡管此前就業(yè)數(shù)據(jù)偏弱，但能源推動的通脹預(yù)期正在對沖這一利多，使黃金金融屬性短期偏向利空。政策層面，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將連續(xù)第二次會議維持利率不變，但關(guān)鍵在于利率路徑的前瞻指引，尤其是鮑威爾對通脹與地緣沖突影響的評估，將直接影響市場對后續(xù)寬松節(jié)奏的判斷。