云財(cái)經(jīng)訊，海通國際發(fā)表研報(bào)指，騰訊音樂去年第四季總收入勝于預(yù)期3%，按年升16%至86億元；其中，音樂訂閱收入低于預(yù)期2%，按年升13%至46億元，廣告及其他收入超出預(yù)期11%，按年升41%至25億元。季度調(diào)整后凈利潤符合預(yù)期，按年升9%至25億元，凈利潤率為28.8%，略低于預(yù)期0.6個(gè)百分點(diǎn)。該行預(yù)計(jì)，首季每用戶平均收入(ARPU)為11.8元，首季及全年音樂訂閱收入分別為45億元及187億元，按年各增6%。鑒于騰訊音樂與頂級(jí)歌手和音樂品牌之間長期的版權(quán)合作關(guān)系，在這些新的非訂閱業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司享有競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)。該行將其目標(biāo)價(jià)由24美元下調(diào)至17美元，維持“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。