云財(cái)經(jīng)訊，里昂發(fā)表報(bào)告指，百威亞太公布2025年第四季業(yè)績(jī)后股價(jià)反應(yīng)疲弱，可能由于中國(guó)業(yè)務(wù)疲軟、管理層對(duì)2026年餐飲渠道復(fù)蘇持保守態(tài)度，以及股息計(jì)劃存在不確定性。該行認(rèn)為餐飲業(yè)復(fù)蘇前景不明朗，盡管認(rèn)同管理層聚焦家用及O2O渠道的策略，但預(yù)期復(fù)蘇將是漸進(jìn)過(guò)程，且銷量回升可能被額外投資及平均售價(jià)下調(diào)所抵銷。里昂下調(diào)百威亞太2026-2027財(cái)年盈利預(yù)測(cè)，但同時(shí)將估值前移一年，故目標(biāo)價(jià)維持9港元，維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)。該行指，仍在等待明確催化劑，餐飲業(yè)或O2O渠道若傳出好消息，可能構(gòu)成上行風(fēng)險(xiǎn)。