2025年，全球家電行業(yè)全面承壓。一方面是海外市場不斷加碼關(guān)稅，給企業(yè)出海帶來重重阻礙；另一方面國內(nèi)家電市場整體下滑幅度達(dá)到25%，內(nèi)外雙重壓力交織在一起，讓整個行業(yè)的發(fā)展處境愈發(fā)艱難。

在這樣嚴(yán)峻的市場環(huán)境下，中國的家電企業(yè)會交出什么樣的年報呢？3月26日，海爾智家發(fā)布了2025年報：全年營收達(dá)到3023.47億元，利潤達(dá)到195.53億元，營收和利潤雙雙增長，雙創(chuàng)新高。在當(dāng)前環(huán)境下，這份年報反映了海爾智家 “韌性十足、經(jīng)營穩(wěn)健”。那么，海爾智家是如何實現(xiàn)這樣的經(jīng)營成果的？歸納下來就是海爾智家通過持續(xù)深化轉(zhuǎn)型做出了有效應(yīng)對。具體表現(xiàn)在兩個方面，對外有效抵御了關(guān)稅變化與行業(yè)波動帶來的挑戰(zhàn)，對內(nèi)有效化解了戰(zhàn)略投入帶來的增長壓力，最終推動經(jīng)營業(yè)績再創(chuàng)新高。

全面變革轉(zhuǎn)型見效，業(yè)績創(chuàng)新高

新高的業(yè)績，主要來自三個方面的轉(zhuǎn)型變革。一是持續(xù)落地智慧家庭戰(zhàn)略，打破產(chǎn)業(yè)和行業(yè)邊界，布局大廚房、大暖通等新生態(tài)錨定新增長；二是堅持本土化創(chuàng)牌，實現(xiàn)海外各區(qū)域全面領(lǐng)跑；三是全面擁抱AI與數(shù)字化變革，持續(xù)提升企業(yè)效率與用戶體驗。

具體來看，海爾智家通過布局大廚房、大暖通生態(tài)，大幅提升了產(chǎn)業(yè)競爭力。冰箱、洗衣機(jī)、熱水器份額分別達(dá)47.7%、47.4%、32.5%。在第一基礎(chǔ)上持續(xù)擴(kuò)大引領(lǐng)優(yōu)勢；家用空調(diào)全球銷量增長14.8%，行業(yè)領(lǐng)跑；海爾商用空調(diào)多品類份額第一等。同時，多品牌協(xié)同發(fā)力，實現(xiàn)全面引領(lǐng)。其中，卡薩帝連續(xù)10年高端第一，2025年又實現(xiàn)雙位數(shù)增長；Leader統(tǒng)帥收入首次突破百億元，同比增長30%。

海外通過打造全球領(lǐng)先的一體化創(chuàng)牌平臺，各區(qū)域全面領(lǐng)跑：在美國，海爾智家高端品牌收入同比增長7%，連續(xù)4年穩(wěn)居行業(yè)第一；在歐洲，收入增長19.9%，白電市場份額位居中國企業(yè)首位；在澳新，海爾、斐雪派克雙品牌包攬當(dāng)?shù)卮蟀纂娛袌龅谝?；在日本，收入增長10.3%；在東南亞、南亞、中東非等新興市場，收入分別同比增長13.4%、23.2%、55.8%，全球化布局的優(yōu)勢盡顯。

通過全面擁抱AI與數(shù)字化變革，海爾智家打造了全域統(tǒng)倉TC的客戶平臺和用戶全生命周期體驗管理平臺，讓客戶生意更好做、用戶體驗更好。企業(yè)運(yùn)營效率和用戶體驗的提升，帶動海爾智家整體費用率同比優(yōu)化0.23pct。

海爾智家轉(zhuǎn)型成果是顯著，但面臨的壓力也是巨大的。

內(nèi)外多重沖擊下，業(yè)績短期承壓

先看外部關(guān)稅和行業(yè)變化帶來的沖擊。2025年，美國等海外市場持續(xù)加大家電產(chǎn)品關(guān)稅力度，對中國出口美國的白色家電征收高額關(guān)稅，再加上原產(chǎn)地追溯監(jiān)管越來越嚴(yán)格，中國企業(yè)出海的外部環(huán)境變得愈發(fā)艱難。同時，國內(nèi)國補(bǔ)退坡，前期政策刺激下的提前消費效應(yīng)消退，行業(yè)需求出現(xiàn)斷崖式下滑，四季度行業(yè)同比下滑25%。

再看內(nèi)部戰(zhàn)略投入對業(yè)績帶來的壓力。2025年，海爾智家在全球供應(yīng)鏈建設(shè)和研發(fā)等方面，累計投入近89億元。如美國GE Appliances大滾筒、埃及冰箱等開工建設(shè)，泰國空調(diào)、膠州商空等。加上歐洲業(yè)務(wù)戰(zhàn)略重組及CCR的整合費用支出，這些戰(zhàn)略布局都會給業(yè)績增長帶來短期壓力。轉(zhuǎn)型成果抵消掉多重沖擊后，海爾智家營收、利潤依然實現(xiàn)了雙雙增長、雙創(chuàng)新高，這種發(fā)展韌性尤為難得。在持續(xù)轉(zhuǎn)型變革的同時，海爾智家又做了四個方面的發(fā)展規(guī)劃。

全面擁抱AI、發(fā)力大暖通等四個方向，釋放增長潛力

第一，全面推進(jìn)TC變革，擁抱AI實現(xiàn)全流程提效。其中，全面TC變革，有效縮短了產(chǎn)品交易環(huán)節(jié)，降低了庫存壓力。以空調(diào)業(yè)務(wù)為例，經(jīng)銷商銷售終端收入同比增長超130%，庫存周轉(zhuǎn)效率提升50%以上。未來隨著AI與數(shù)字化轉(zhuǎn)型的持續(xù)深入，還將釋放更多的增長潛力。

第二，重構(gòu)大暖通一體化戰(zhàn)略，打造第二增長曲線。2025年，海爾智家把家用空調(diào)、智慧樓宇、水聯(lián)網(wǎng)三大業(yè)務(wù)整合為大暖通產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)了從“賣單一產(chǎn)品”到“提供全屋氣候解決方案”的升級。這并不是簡單的業(yè)務(wù)合并，而是戰(zhàn)略層面的資源整合，通過統(tǒng)一調(diào)配研發(fā)、供應(yīng)鏈、渠道等資源，減少了重復(fù)投入，打造出覆蓋家庭和商用場景的完整低碳能源解決方案，既提升了客戶粘性，也增加了單個客戶的消費價值。

據(jù)海爾智家公告透露，目前大暖通業(yè)務(wù)營收占比總營收的四分之一，未來公司目標(biāo)是將其提升至三分之一，進(jìn)而提升到二分之一，成為新的核心增長動力。

第三，重構(gòu)海外創(chuàng)牌能力，搭配爆款戰(zhàn)略，加速全球化增長。目前海爾智家在美洲、澳洲、歐洲市場已經(jīng)獲得當(dāng)?shù)叵M者的認(rèn)可，但還有很大的提升空間。尤其是2025年歐洲市場完成運(yùn)營體系改革后，經(jīng)營效益得到明顯提升，財報顯示，當(dāng)年歐洲白電收入實現(xiàn)兩位數(shù)增長，產(chǎn)品平均單價提升10%以上。未來，海爾智家會繼續(xù)深化本土化“四網(wǎng)合一”體系，優(yōu)化全球“1+1+N”供應(yīng)鏈布局，海外市場還有更廣闊的增長空間。

同時，海爾智家始終堅持爆款戰(zhàn)略，依靠Leader懶人套系、麥浪套系、卡薩帝AI套系等爆款產(chǎn)品打開市場，提升品牌溢價和市場份額。隨著全球供應(yīng)鏈重組完成，2026年美國家電市場的關(guān)稅影響會逐步緩解，海外創(chuàng)牌與爆款戰(zhàn)略將形成合力，推動海外市場營收和利潤持續(xù)雙增長。第四，布局家庭機(jī)器人、智慧康養(yǎng)等新興賽道，搶抓新增長機(jī)遇。趁著人工智能、銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的東風(fēng)，海爾智家提前布局家務(wù)機(jī)器人、智慧康養(yǎng)等新興產(chǎn)業(yè)，開辟全新的增長空間。在今年3月上海舉辦的AWE展會上，海爾智家發(fā)布了3大類機(jī)器人產(chǎn)品，展現(xiàn)了智能家電與機(jī)器人深度融合的成果，讓“無人家務(wù)”和“智慧照護(hù)”的生活場景更進(jìn)一步。

海爾智家2025年這份穩(wěn)健增長、韌性十足的財報，正是行業(yè)龍頭穿越周期、抵御風(fēng)險的真實體現(xiàn)。在業(yè)績穩(wěn)健增長的同時，海爾智家還通過提升分紅比例積極回報股東，將分紅比例由2024年的48%提升至2025年的55%，未來三年分紅比例將提升至60%。此外，海爾智家發(fā)布最新回購計劃，擬斥資30-60億元回購股份。

目前，海爾智家正朝著以用戶為中心的平臺服務(wù)型科技生態(tài)企業(yè)方向邁進(jìn)，增長邏輯越來越清晰堅定：通過AI全流程變革提升運(yùn)營效率，依托大暖通一體化打造第二增長曲線，靠海外創(chuàng)牌和爆款戰(zhàn)略拓展全球市場，再搶抓機(jī)器人、智慧康養(yǎng)新賽道機(jī)遇，長期發(fā)展前景十分值得期待。

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