云財經(jīng)訊，中信證券研報認為，今年春節(jié)假期為9天連休，為“史上最長春節(jié)”，并且春節(jié)期間氣溫偏高，氣象條件總體適宜旅游出行。超長假期催生出“先返鄉(xiāng)、后出游”或多地游的多段式旅行。酒店量價齊升趨勢明顯，RevPAR增長超預期。離島免稅景氣度高，三亞增長好于?？?。景區(qū)整體客流強勁，多地景區(qū)發(fā)布限流公告。展望2026年：服務業(yè)消費是政策重要支持方向，其中泛出行場景將持續(xù)受益。需求端，K型復蘇趨勢預期依舊，同時泛中端消費龍頭低基數(shù)效應顯現(xiàn)，出海需求從試點探索走向規(guī)?；瘡椭啤９┙o端，常態(tài)化供給創(chuàng)新保障情緒價值溢價，政策引導起到積極助推作用，Al賦能效率提升和成本優(yōu)化。推薦三條主線：一是休閑出行場景中的優(yōu)質標的；二是順周期休閑板塊中經(jīng)營穩(wěn)健、具備成長性的龍頭；三是景氣回升中需求彈性斜率較高的博彩公司和現(xiàn)制飲品頭部品牌。此外，OTA板塊關注后續(xù)政策監(jiān)管落地情況，人力資源板塊關注商務需求回暖節(jié)奏及AI應用催化。