云財(cái)經(jīng)訊，銀河證券研報(bào)認(rèn)為，春節(jié)后，在政策預(yù)期、流動(dòng)性加持與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)催化下，市場(chǎng)震蕩上行概率較大，同時(shí)需密切關(guān)注海外不確定性對(duì)于市場(chǎng)情緒的短期擾動(dòng)。兩會(huì)前后，A股市場(chǎng)或?qū)⒁哉叽呋癁楹诵尿?qū)動(dòng)力，資金圍繞政策導(dǎo)向的產(chǎn)業(yè)主線(xiàn)與主題機(jī)會(huì)博弈，呈現(xiàn)“政策熱點(diǎn)輪動(dòng)、風(fēng)格快速切換”的特征。3月市場(chǎng)邏輯將從“政策預(yù)期”逐步轉(zhuǎn)向“業(yè)績(jī)兌現(xiàn)”，上市公司2025年年報(bào)與隨后的2026年一季報(bào)披露將成為行情錨點(diǎn)，業(yè)績(jī)超預(yù)期標(biāo)的或獲得資金聚焦。在配置機(jī)會(huì)上，重點(diǎn)關(guān)注：主線(xiàn)一，供需格局改善與行業(yè)盈利修復(fù)帶動(dòng)的“反內(nèi)卷”概念，以及估值具備安全邊際的紅利資產(chǎn)，配置邏輯依然清晰，建議關(guān)注受益于價(jià)格上漲的有色金屬(貴金屬)、石油石化行業(yè)，以及基礎(chǔ)化工、鋼鐵、水泥、建筑材料、金融等板塊。主線(xiàn)二，春節(jié)假期期間，機(jī)器人、AI大模型等熱點(diǎn)受到廣泛關(guān)注，節(jié)后或?qū)⒊尸F(xiàn)結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)。隨著全球百年未遇之大變局加速演進(jìn)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)底層邏輯轉(zhuǎn)向新質(zhì)生產(chǎn)力，半導(dǎo)體、人工智能(161631)、新能源、軍工、航空航天等“十五五”重點(diǎn)領(lǐng)域值得關(guān)注。