云財(cái)經(jīng)訊，中信證券認(rèn)為，在基本醫(yī)保管理邊界逐漸明晰的趨勢(shì)下，商保有望成為醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)支付端的核心增量，當(dāng)前政策紅利、數(shù)據(jù)資產(chǎn)與商業(yè)健康險(xiǎn)產(chǎn)品迭代共振有望開(kāi)啟醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)多元化支付體系發(fā)展新周期。下一階段，中信證券認(rèn)為商保綜合服務(wù)提供商有望解決保司端人才、數(shù)據(jù)制約，打開(kāi)創(chuàng)新藥ETF(159992)械企業(yè)創(chuàng)新價(jià)值兌現(xiàn)面臨的結(jié)構(gòu)性瓶頸，進(jìn)一步助推商業(yè)健康險(xiǎn)行業(yè)邊際加速發(fā)展。認(rèn)為伴隨商保支付滲透率提升與數(shù)據(jù)智能驅(qū)動(dòng)的控費(fèi)模式成熟，具備藥險(xiǎn)資源整合能力與技術(shù)壁壘的平臺(tái)型公司，有望脫穎而出成長(zhǎng)為行業(yè)龍頭。持續(xù)建議關(guān)注以下三條投資主線：1)平臺(tái)型公司賦能藥險(xiǎn)協(xié)同，開(kāi)啟支付體系“換擋升級(jí)”新周期。2)創(chuàng)新藥ETF(159992)械——創(chuàng)新藥ETF(159992)械有望受益于商業(yè)健康險(xiǎn)帶來(lái)的增量支付額以及估值體系提升；3)民營(yíng)醫(yī)療終端——迎來(lái)新支付方，打開(kāi)未來(lái)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)空間。