云財(cái)經(jīng)訊，中信證券研報(bào)指出，從全球視角看，各經(jīng)濟(jì)體對(duì)ABS功能定位的不同塑造了對(duì)應(yīng)差異化的發(fā)展歷程與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。其中，美國強(qiáng)調(diào)市場化主導(dǎo)，政策工具參與調(diào)節(jié)，而歐洲強(qiáng)調(diào)監(jiān)管主導(dǎo)，規(guī)則與標(biāo)準(zhǔn)先行，日本則貫徹政策與機(jī)構(gòu)管道主導(dǎo)，進(jìn)而維持市場穩(wěn)定。回到中國，我國始終將ABS定位于服務(wù)實(shí)體企業(yè)融資，并因此形成“運(yùn)營現(xiàn)金流類主導(dǎo)，標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類同步增長”的獨(dú)特發(fā)展路徑。未來，隨新質(zhì)生產(chǎn)力等政策推進(jìn)，中信證券認(rèn)為ABS賽道有望獲得結(jié)構(gòu)性增量，同時(shí)細(xì)分品種的特征與定價(jià)分化或趨顯性。