云財(cái)經(jīng)訊，博時(shí)基金首席權(quán)益策略分析師陳顯順表示，資金向資源與硬科技集中，背后反映的是對(duì)全球經(jīng)濟(jì)K型分化、全球通脹預(yù)期與能源安全戰(zhàn)略的重視，這將是2026年重要的新共識(shí)之一。全球正在經(jīng)歷AI帶來(lái)的高景氣增長(zhǎng)，但這是結(jié)構(gòu)性的，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)受制于政策和需求不足等因素仍處于周期下行階段。資源價(jià)值重估與能源安全戰(zhàn)略形成共振。煤炭、有色金屬不再被視為單純的周期品，而是兼具高股息防御性與能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略價(jià)值的資產(chǎn)，機(jī)構(gòu)共識(shí)從“周期博弈”轉(zhuǎn)向“價(jià)值+成長(zhǎng)”雙重屬性認(rèn)知。煤炭受益于冬季保供與長(zhǎng)協(xié)機(jī)制，有色金屬則與新能源、高端制造需求深度綁定，由此形成“資源安全+需求增長(zhǎng)”的雙重邏輯。從投資風(fēng)格來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)正從“全面擴(kuò)散”轉(zhuǎn)向“聚焦核心”，機(jī)構(gòu)更強(qiáng)調(diào)“寧精勿多”，集中資源布局可能性更大的賽道，體現(xiàn)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性下“確定性溢價(jià)”的追求。這種共識(shí)的形成，標(biāo)志著機(jī)構(gòu)投資從“賺估值波動(dòng)的錢(qián)”向“賺產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)的錢(qián)”深度轉(zhuǎn)型。