云財(cái)經(jīng)訊，中金指出，12月市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，春季行情有望延續(xù)。12月A股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，開(kāi)啟跨年行情，風(fēng)格仍然偏向成長(zhǎng)。中外流動(dòng)性寬松周期共振，大宗商品(161715)作為利率敏感資產(chǎn)普遍上漲，美元弱勢(shì)與國(guó)內(nèi)結(jié)匯共同導(dǎo)致人民幣升值。展望后市，行業(yè)產(chǎn)能周期變化、成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)高景氣帶動(dòng)A股上市公司業(yè)績(jī)預(yù)期改善，2026年是“十五五”時(shí)期第一年，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議已經(jīng)針對(duì)擴(kuò)大內(nèi)需、著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)等做出較為積極的表述，2026年“兩新”補(bǔ)貼力度和范圍有所調(diào)整、“兩重”建設(shè)項(xiàng)目提前批已發(fā)布。配置方面，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)仍重點(diǎn)關(guān)注大盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格，伴隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地，較長(zhǎng)時(shí)間維度的風(fēng)格切換可能出現(xiàn)在2~3月。1月建議關(guān)注如下配置思路：1.伴隨AI技術(shù)與應(yīng)用擴(kuò)散，關(guān)注光模塊、云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施，應(yīng)用端關(guān)注機(jī)器人、消費(fèi)電子、智能駕駛等。2.有色金屬部分細(xì)分行業(yè)受益于全球貨幣秩序重構(gòu)及供需不均。3.以地產(chǎn)鏈和泛消費(fèi)為代表的順周期行情仍偏左側(cè)，綜合考慮產(chǎn)能周期與企業(yè)出海拓寬市場(chǎng)的訴求，關(guān)注化工、電網(wǎng)設(shè)備、工程機(jī)械、白色家電、商用車(chē)等。4.中長(zhǎng)期資金入市是長(zhǎng)期趨勢(shì)，從優(yōu)質(zhì)現(xiàn)金流、波動(dòng)率及分紅確定性出發(fā)，布局高股息龍頭(515693)公司。5.資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好改善提振非銀金融業(yè)績(jī)表現(xiàn)，關(guān)注保險(xiǎn)、券商。