云財(cái)經(jīng)訊，中金發(fā)表報(bào)告指，展望2026年，預(yù)計(jì)內(nèi)地汽車業(yè)政策延續(xù)之下內(nèi)需面臨一定挑戰(zhàn)，海外銷量穩(wěn)健增長。投資策略上，零部件優(yōu)於整車，關(guān)注機(jī)器人、智能駕駛及數(shù)據(jù)中心液冷等AI相關(guān)布局帶來的盈利估值雙升機(jī)遇。乘用車方面，該行指，兩新政策托底，內(nèi)需仍面臨一定挑戰(zhàn)。當(dāng)前國內(nèi)銷量已經(jīng)逐步突破2017年的前期高點(diǎn)，展望2026年，該行認(rèn)為以舊換新政策仍會形成一定托底，但銷量增長挑戰(zhàn)加大，更需關(guān)注格局分化、全球化和智能化帶來的機(jī)會。供給端技術(shù)創(chuàng)新、車型疊代帶動滲透率提升，支撐新能源保持雙位數(shù)增長，該行更加看好需求韌性足的中高端新能源市場，關(guān)注龍頭戰(zhàn)術(shù)調(diào)整和傳統(tǒng)品牌新能源后發(fā)追趕的機(jī)會。零部件方面，AI賽道多維布局，增長蓄力估值提級。建議2026年重點(diǎn)關(guān)注AI相關(guān)賽道布局逐步開始釋放的增長驅(qū)動以及估值提升：AI技術(shù)與汽車產(chǎn)業(yè)及高端制造領(lǐng)域的融合加速深化，智能駕駛(L2+滲透率繼續(xù)攀升，L3量產(chǎn)落地)、人形機(jī)器人(T量產(chǎn)啟幕，多企業(yè)加速推進(jìn))、數(shù)據(jù)中心液冷(算力需求爆發(fā)，國產(chǎn)替代空間廣闊)三大高景氣賽道，正為零部件企業(yè)提供突破傳統(tǒng)業(yè)務(wù)邊界、打開成長天花板的核心路徑。同時建議持續(xù)關(guān)注零部件出海的相關(guān)標(biāo)的。