云財(cái)經(jīng)訊，中信證券研報(bào)稱，2025年互聯(lián)網(wǎng)板塊在外部擾動(dòng)反復(fù)的環(huán)境下走出震蕩上行行情，上行動(dòng)量主要為AI驅(qū)動(dòng)的價(jià)值重估及流動(dòng)性改善。展望2026年，我們認(rèn)為AI依然是板塊估值上行的核心催化，核心關(guān)注：1)模型迭代、應(yīng)用落地以及業(yè)績(jī)兌現(xiàn)帶來的敘事強(qiáng)化；2)模型公司上市后帶來的估值對(duì)標(biāo)，有望進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司AI業(yè)務(wù)價(jià)值重估。而對(duì)于短期AI相關(guān)性較低的公司，業(yè)績(jī)能見度和估值性價(jià)比將是選股核心要素，建議關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)穩(wěn)定、業(yè)績(jī)韌性較強(qiáng)的垂類龍頭、以供給創(chuàng)新帶動(dòng)的高景氣賽道以及低估值下的絕對(duì)收益標(biāo)的。