華泰證券：上調(diào)中國石化AH股評級至“買入” 硫磺供需矛盾致煉油板塊回暖
2025-11-18 15:58
來源: 云財經(jīng)
影響力評估指數(shù)：22.41
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云財經(jīng)訊，華泰證券研報指出，由于中國原油加工量的達(dá)峰及海外供給受到抑制，全球硫磺供給增長遇到瓶頸，而需求側(cè)無論是全球磷復(fù)肥的消耗擴(kuò)張還是中國鋰電池、尼龍、鈦白粉等新材料領(lǐng)域的產(chǎn)能爬升，都帶來穩(wěn)步增長。2024年我國硫磺表觀消費(fèi)量同比增長8.6%，進(jìn)口量占比47%，同比增長12.7%。國內(nèi)硫磺對外依存度增加及全球性供需矛盾導(dǎo)致硫磺價格在2025年內(nèi)(截至11月14 日)累計上漲152%至3930元/噸，中國石化(600028)依托煉油及天然氣加工的能力，具備888萬噸/年硫磺產(chǎn)能，是國內(nèi)硫磺供應(yīng)量最大的企業(yè)。硫磺景氣回升帶動公司煉油板塊景氣回暖，疊加石化領(lǐng)域產(chǎn)能周期拐點(diǎn)，該行上調(diào)公司A/H評級至“買入”，目標(biāo)價7.60 元/6.26港元。
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